• Datum objave: Ponedjeljak - 02. 02. 2015 | 16:36
  • Kategorija: Ekonomija
  • Broj čitanja: 2540 puta


„Savjet“ Sergeja Glazyeva i kako je Rusija odbila koristiti ocjene američkih rejting agencija, te dobila podršku Kine i kreditni rejting „A“

  • piše: N.Babic
  • Sergey Glazyev,Rusija,SAD,Vladimir Putin



    U članku kojega je nedavno objavio ruski akademik Sergej Glazyev, savjetnik Vladimira Putina za euroazijske integracije, mnogi su pročitali samo jednu jedinu rečenicu i raspisali se „kako je kremaljski jastreb priznao poraz u financijskom sučeljavanju sa Zapadom“. Što je to rekao Glazyev, da su uslijedili naslovi o „propasti i porazu Rusije“?



    Sergej Glazyev: SAD vodi rat protiv Rusije i financijsko tržište je glavno bojište



    „Međunarodna rejting agencija Standard & Poor's  je smanjila kreditni rejting Rusije do razine „BB+“, koji se kolokvijalno naziva "junk". Brojni stručnjaci, ali i čelnici Rusije nazivaju taj potez politički motiviranim. Kako je moguće s gledišta ekonomske teorije, budući da liberalni gurui cijelo vrijeme govore o objektivnosti tržišnih mehanizama?



    Činjenica je da se u udžbenicima na ekonomskom fakultetu predstavlja kao idealna slika u kojem se bestjelesni gospodarski subjekti pošteno natječu jedni s drugima, bez mogućnosti da manipuliraju tržištem. No, u stvarnosti, ako tržište nije regulirano od strane države, pojavljuju se manipulatori i špekulanti, a u ovom slučaju i političari.



    Dakle, ovdje sredstva manipulacije zagovaraju te iste rejting agencije, od kojih su tri najveće: Standard & Poor's, Moody's i Fitch. Sve one, kao što znate, rade pod licencom američkog Ministarstva financija i njihove ocjene ovise o želji američkim monetarnih vlasti. Aktivnosti ovih agencija nisu transparentne, one ne objavljuju metodologiju prema kojoj donose ocjene i, kao što se vidjelo u vrijeme globalne financijske krize, one su pristrane.



    Glavne američke investicijske banke su imale uvijek najviše ocjene, a mnoge zemlje u kojima se nije dogodio katastrofalni scenarij, dobivale su nizak rejting.



    Rejting agencije, dakle, ocjenjuju subjektivno i njihova procjena očito ide u korist Sjedinjenih Država, a na štetu Rusije. Ako pođemo od teorije, objektivni makroekonomski pokazatelji - teret plaćanja javnog duga i trgovinska bilanca, dug banaka i kompanija – trebali bi kao „smeće“ ocijeniti Sjedinjene Države. No, budući da sve tri velike rejting agencije posluju pod američkim licencama, one sustavno precjenjuju američki rejting, a nedovoljno rejtinge zemalja koje se ne sviđaju američkoj administraciji. One na taj način umjetno pogoršavaju uvjete za privlačenje investicija u tim zemljama i povećavaju investicijsku atraktivnosti američkog gospodarstva.



    Snaga rejting agencija je im banke vjeruju, uključujući i one središnje, i vode se njihovim procjenama prilikom donošenja investicijskih odluka. Naime, umjesto banaka agencije procjenjuju rizike kredita koje zajmodavci daju dužnicima i one rangiraju svaku zemlju zasebno. U pravilu, ocjena koju dobije dužnik ne može biti veća od rejtinga zemlje iz koje dolazi. Rušeći rejtinge zemalja, agencije određuju uvjete odobravanja kredita zajmoprimcima u tim zemljama, uključujući i razinu kamatne stope, veličinu i kvalitetu instrumenata osiguranja i tako dalje.



    Njihova uloga u manipuliranju financijskih tokova je nesporna i rejting agencije su ruskom gospodarstvu   povećale procjenu rizika, tako da se protok novca smanjuje ispod normalne razine, koja bi u stvari odgovarala stvarnoj i objektivnoj procjeni rizika.



    SAD vodi rat s Rusijom i financijsko tržište je i dalje glavno bojište. Stoga imamo i veliki gubitak. Prošle godine smo izgubili oko sto i pedeset milijardi dolara u odljevu kapitala. Oboreni rejting je još jedan udarac usmjeren na podrivanje  ruskog financijskog sustava.



    Strani kreditori i investitori će sad od ruskih dužnika morati tražiti ili početak povrata kredita, ili povećanje kolaterala, odnosno kamatnih stopa.



    Posljedica toga će bit novi val odljeva kapitala, što bi za posljedicu imalo pretjerani pritisak na tržište valuta i, prema izračunima Amerikanaca, drugi slom rublje i rast kamatnih stopa. Time bi došao kraj ruskom gospodarstvu, već lišenom kreditne potpore zbog politike središnje banke.



    Može li se to izbjeći? Naravno. Prije svega, monetarna vlast napokon mora priznati pogreške u prošloj godini, jer je upravljala gospodarstvom u krizi.



    Prvo, mora objaviti prijelaz na ciljanju inflaciju i ne treba dopustiti da rublja slobodno pluta. Uostalom, rublja je glavna odrednica cijena za sve uvezene roba čiji je udio u potrošačkoj košarici više od trećine stanovništva, a na tržištu  u Moskvi, koje određuje stopu inflacije - više od polovice.



    Ja nisam dužnosnik odgovoran za donošenje odluka i ne mogu objasniti njihovu neobičnu logiku. Oni jednostavno vjeruju preporukama MMF-a, što je u suprotnosti i s teorijom upravljanja i zdravim razumom. Kao rezultat toga, oni su na temelju tih preporuka pristali na „plutajući tečaj“ rublje i prepustili valutu slobodnom padu, čime su dobili galopirajuću inflaciju; dakle suprotan učinak.



    Drugo, nije bilo potrebno podizati kamatne stope i ubijati gospodarski rast. To je bila odluka špekulanata, koji su već bili upleteni u umjetni kolaps rublje u stotinama posto godišnje. Za realni sektor, koji će ostati bez kredita i smanjiti proizvodnju, to je smrt, a za špekulante siguran profit.



    Uostalom, takvoj su se odluci ruskih monetarnih vlasti i nadali Amerikanci, koji su organizirali prvi napad zabranom kreditiranja ruskih dužnika. Naša središnja banka se pretvorila u prekidač koji daje zamah zapadnim sankcijama, zbog čega će doći do "kratkog spoja" u financijskim krugovima.



    Što učiniti s kreditnim rejting agencijama? Ako mislimo na one američke, svakako moramo odustati od njihovih usluga. Naš predsjednik je govorio o tome prije četiri godine, pozivajući da se one zamijene ruskim rejting agencijama.



    Ubrzo nakon toga je s tim prijedlogom došao u Ministarstvo financija. Dugo vremena su tamo slijegali ramenima, ali se nisu složili s bilo kojim načinom za rješavanje ovog problema.



    Oni čak nisu mogli odgovoriti na jednostavno pitanje: kako se naše monetarne vlasti mogu osloniti na stranim agencije za rejting koje uopće ne otkrivaju svoje metodologije procjene? Pa ipak, unatoč očitoj propasti u 2008. godini, američki trio agencija je svojim bankama davao najviše ocjene. Bez obzira na očitu politizaciju i netočnost njihovih procjenama, naša monetarna vlast se u svojim investicijskim odlukama i dalje vodila prema o njihovoj hipotetskoj procjeni.



    Dakle, zar su naši dužnosnici koji su odgovorni za monetarnu i financijsku politiku - agenti američkog utjecaja? Nikada to nisam rekao i to je pitanje izvan moje nadležnosti. No, jasna je činjenica da su agenti pod nečijim  utjecajem.



    Umjesto da ispune nalog predsjednika i prebace se na procjene ruskih rejting agencija, koje su puno svjesnije rizika na našem tržištu, oni se i dalje koriste namjerno proizvedenim ocjenama američkih agencija. Dakle, američki politički utjecaj je u samoj srži našeg financijskog sustava i utječe na njega.



    Ako politika ne utječe na monetarnu vlast, zapadne sankcije naše gospodarstvo mogu dovesti u zamku. Dakle, kako bi se blokirao utjecaj sankcija na domaćem tržištu, treba politički utjecati na samo središte našeg financijskog sustava.



    Mi imamo svoje prilično mjerodavne rejting agencije. I uvjeravam vas da donose puno pouzdanije ocjene nego američke, jer ne samo uzimaju u obzir specifičnosti našeg tržišta i znaju prednosti i slabosti naših kompanija, nego također imaju znanstveno utemeljene metode procjene rizika. Ne u interesu Washingtona, nego na temelju objektivne i sveobuhvatne multilateralne složene evaluacije.



    Onda će procjena kreditnog rizika barem biti depolitizirana i dekomercijalizirana, a kao takva i objektiva.



    Također se možete razmisliti o korištenju transnacionalnih rejting agencija koje djeluju u okviru Euroazijske ekonomske  unije, ili čak skupine BRICS. U tom slučaju, moramo početi s tehnikom procjene koja će biti poznata, utemeljena na dokazima i ne dopustiti manipuliaciju iz političkih i drugih razloga." 



    Sergej Glazyev 



    Poznato je da Glazyev ima veliki utjecaj na Putina, iako je ruski predsjednik sve do sada igrao pomirbenu ulogu između „jastrebova“ i „golubova“ Kremlja, kako u ruskoj vlasti zovu dvije suprotstavljene struje. Po svemu sudeći je Putin izvršio pritisak na Središnju banku Rusije, koja je napokon donijela odluku da se neće pridržavati procjena američkih rejting agencija donesenih nakon pripojenja Krima i početka nametanja ultimatuma i sankcija Rusiji od strane Zapada.



    Prije svih je ruski ministar gospodarskog razvoja Aleksej Ulyukayev je u intervjuu za "Rusija 24“ izjavio da su „procjene rejting agencija beskorisne i da nemaju nikakvu važnost u vrijeme nametnutih sankcija.




    „Udio javnog duga u BDP-u od Rusije je minimalan - oko 11%, što omogućuje bezuvjetno ispunjenje svih obveza Rusije, rekao je Ulyukayev.



    „U krizi 2008. smo trebali što manje moguće obraćati pozornost na ove ocjene i od Amerike tražiti odštetu jer je S & P napuhavao ocjeno hipotekarnih vrijednosnih papira“, podsjeća Ulyukayev na vrijeme kada su samo tri rejting agencije donosile procjenu.



    "Dakle, za procjenu naših banaka, imamo nacionalne rejting agencije, pravne službe banaka i mi možemo napraviti ocjene bez pokazatelja inozemnih rejting agencije", kaže ministar. 



    „Kada je riječ o kretanju kapitala, te procjene su potrebne, ali pod režimom sankcija naše banke nemaju sposobnost za privlačenje kapitala, tako da ove procjene proizvode samo neugodnu buku, ali nemaju neugodnih makroekonomskih posljedica", rekao je Ulyukayev. 



    Tada Središnja banka Rusije donosi odluku da neće obraćati pozornost na najnovije ocjene agencija S & P, Fitch i Moody's, dodijeljene Rusiji nakon 1. ožujka 2014, kada je Krim je postao dio Rusike federacije. S & P i Fitch su oborili rejting Rusije na razinu "junk“, jer ruske vlasti vjeruju da su te procjene „pristrane i politički motivirane“.




    Uprava Banke Rusije je odredila datum od kojeg se mora provoditi međunarodni kreditni rejting ruskih tvrtki, a to je 01. ožujak 2014. za subjekte Ruske Federacije, općine, njihove vrijednosne papire i ostale financijske instrumente.



    „Rusija je krajem veljače - početkom ožujka 2014. pružila zaštitu Krimu, koji je najavio referendum o odcjepljenju od Ukrajine. Nakon toga je uslijedilo uvođenje sankcija i agencije Standard & Poor's, Fitch, Moody's su snizile rejting ne samo Rusiji i nego i ruskim bankama, poduzećima i ostalim izdavateljima. Strane agencije su krajem 2014 - početkom 2015. godine objavile dodatno smanjenje ocjene Ruske Federacije, koja je sada na "junk" razini, što je S & P ranije najavio kao mogućnost“, stoji u priopćenju Središnje banke Rusije, a na temelju procjene ruske vlade je ove ocjene nazvala „pristranima i politički motiviranima“.



    Na kraju danas stiže i vijest, koju je priželjkivao Glazyev, da je kineska rejting agencija Dagong odlučila zadržati ocjenu kreditnog rejtinga Rusije u stranoj i domaćoj valuti na "A" (stabilan).



    "Unatoč činjenici da je ruska ekonomija pod utjecajem pogoršanja vanjskog okruženja, obujam ruskih deviznih rezervi pruža odgovarajuću sigurnost za rusku ekonomiju, zadržavajući relativno mali jaz između njenih dužničkih obveza i sposobnosti da proizvodi bogatstvo", navodi se u priopćenju kineske agencije.



    Prema agenciji Dagong, "sposobnost sadašnje vlade da osigura političku stabilnost u zemlji i jačanje suradnje Kine s Ruskom Federacijom će pomoći u razvoju gospodarstva i oslabiti gospodarski pritisak sankcija“. 



    Dakle, Kinezi su zadali i izravan udarac takozvanoj „međunarodnoj“ rejting agenciji Standard & Poor`s, koja je umanjila kreditni rejting Rusije na spekulativni razred "BBB-". Moody's je u subotu također snizio rejting ruskim državnim obveznicama s "Baa2" na "Baa3", dok je Fitch umanjiio ruski rejting prije tjedan dana, i ocijenio ga „na rubu ne-investicijskog rejtinga“ - "BBB-".  No, to sada izgleda nije ni važno.



     



     



    РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА КАК ИНСТРУМЕНТ ФИНАНСОВОЙ ВОЙНЫ. ИНТЕРВЬЮ СЕРГЕЯ ГЛАЗЬЕВА



    http://news-front.info/2015/01/28/rejtingovye-agentstva-kak-instrument-finansovoj-vojny-intervyu-sergeya-glazeva/



    ЦБ отказался от рейтингов S&P, Fitch, Moody's



    http://www.vestifinance.ru/articles/52009



    Dagong сохранило рейтинг РФ на уровне "А"



    http://www.vestifinance.ru/articles/52703



    Улюкаев: оценки рейтинговых агентств бесполезны



    http://www.vestifinance.ru/articles/51850






    Facebook komentari:



    Komentari:(0)

    Napomena: - komentari čitatelja ne predstavljaju stav uredništva portala www.altermainstreaminfo.com.hr . Za sadržaj i točnost komentara čitatelja ne odgovaramo.


    Idi na vrh straniceBudite prvi koji će postaviti komentar